Валютные аналитики BMO Capital Markets прогнозируют, что новозеландский доллар будет отстающим в комплексе товарных валют. По их мнению, глобальный скачок цен на топливо будет продолжать оказывать негативное влияние на динамику торговли в стране.
В ежемесячном обновлении валютного прогноза аналитики отмечают, что новозеландский доллар также будет испытывать трудности, поскольку Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) может стать одним из первых крупных центральных банков, который объявит о прекращении цикла повышения процентных ставок.
У Новой Зеландии «был момент, когда ее экономика казалась наиболее устойчивой к COVID в G10, что позволило РБНЗ выйти вперед в ужесточении денежно-кредитной политики», — говорит Грег Андерсон, глава глобального отдела валютной стратегии BMO Capital Markets.
«Несмотря на то, что в НЗ самая высокая ставка овернайт в G10 (РБНЗ устанавливает ставку 2,00%), NZD не очень хорошо себя проявил на этапе глобального ужесточения», — говорит Галло. (Настроить оповещение о курсе валют можно здесь).
РБНЗ повысил официальную кассовую ставку до 2,0% в условиях инфляции, которая достигла 6,9%.
Это оказало новозеландскому доллару некоторую поддержку через канал процентных ставок, однако в настоящее время рынок ожидает дальнейшего повышения ставки на 230 базисных пунктов до конца года.
Неспособность этих ожиданий оказать дальнейшую поддержку новозеландскому доллару говорит о том, что политика РБНЗ больше не является благоприятной и может стать откровенно медвежьей.
«Сейчас мы приближаемся к тому моменту, когда рынки начнут рассуждать о том, какие центральные банки первыми прекратят ужесточение», — говорит Галло. «РБНЗ, вероятно, является главным кандидатом».
Новозеландский доллар резко вырос в цене в феврале-марте, поскольку вторжение России в Украину привело к резкому росту мировых цен на сырьевые товары, включая сельскохозяйственные товары, на производстве которых специализируется Новая Зеландия.
Индекс цен на сельскохозяйственную продукцию Bloomberg вырос на 28% в 2022 году и на 35% по сравнению с прошлым годом.
Этот индекс традиционно высоко коррелирует с новозеландским долларом, объясняет Галло.
«Однако за последний год эта корреляция нарушилась», — добавляет он. «Мы считаем, что причина в том, что рост цен на сырьевые товары еще не помог внешнему балансу НЗ (в отличие от Австралии и Канады)».
«При очень небольшом объеме экспорта туристических товаров и стремительном росте цен на импорт энергоносителей, торговый дефицит НЗ раздулся», — говорит Галло.
BMO Capital Markets считает, что внешний баланс Новой Зеландии должен улучшиться в течение следующих 6 месяцев.
«Однако, учитывая зависимость от иностранных энергоносителей, мы считаем, что новозеландский доллар будет отставать от других сырьевых валют», — говорит Галло.
BMO Capital прогнозирует, что курс новозеландского доллара к доллару США будет торговаться на уровне 0,61 на горизонте одного месяца, 0,61 на горизонте трех месяцев, 0,62 на горизонте шести месяцев и 0,65 на горизонте одного года.
Учитывая, что спот в настоящее время находится на уровне 0,6315, это означает дальнейшее ухудшение показателей в ближайшей и среднесрочной перспективе, что будет иметь последствия для других кросс-курсов NZD.
Такой профиль может поддержать фунт против новозеландской валюты и подразумевает потенциал для дальнейшего, хотя и скромного, роста.
Курс фунта стерлингов к новозеландскому доллару достиг минимума 1,8713 05 апреля после резкого падения, последовавшего за вторжением России в Украину.
Резкий рост цен на сырьевые товары поднял новозеландский доллар и потопил европейские валюты, такие как фунт стерлингов.
Но цены на сырьевые товары стабилизировались и с тех пор начали снижаться, предоставляя фунту шанс на восстановление.
Если BMO Capital окажется прав в своих прогнозах, то при прочих равных условиях возможен дальнейший рост GBP/NZD.
