Аналитики JP Morgan прогнозируют падение евро до $1.00, ожидая продолжения более широкого ралли доллара США и предупреждая, что стагфляционные последствия войны в Украине для Еврозоны ослабят любую потенциальную силу, возникающую в результате повышения ставок Европейского центрального банка.
«Ожидается, что пара EUR/USD впервые за 20 лет протестирует паритет», — говорит Меера Чандан, валютный стратег JP Morgan в Лондоне.
Обновленный взгляд банка с Уолл-стрит на обменный курс евро к доллару (EUR/USD) в основном основывается на убеждении, что доллар США еще не закончил укрепляться.
В частности, JP Morgan утверждает, что макроэкономические условия за последний месяц стали еще более благоприятными для их «бычьего» взгляда на доллар США.
«Замедление темпов роста расширилось, и даже США не застрахованы от него, а Китай несет риск распространения на остальной мир, причем Еврозона более уязвима», — говорит Чандан.
На прошлой неделе индекс доллара — показатель широкой динамики доллара США — достиг самого высокого уровня за 20 лет — 105,00, при этом были зафиксированы соответствующие многолетние минимумы 1,0348 в паре EUR/USD и 1,2155 в паре GBP/USD. (Установите предупреждение о валютных курсах здесь).
Ухудшение глобального макроэкономического ландшафта происходит наряду со значительным снижением ликвидности на рынке и растущим дефицитом доллара США, благодаря продолжающимся усилиям Федеральной резервной системы США по сокращению своего баланса.
Чандан говорит, что это требует все более оборонительной позиции и необходимости снизить ключевые валютные прогнозы.
Что касается евро, Пол Мегьези, руководитель отдела глобальной валютной стратегии JP Morgan, говорит, что рынок, наконец, признает, что украинская война является непропорциональным шоком для экономики еврозоны и угрозой для валюты, о чем он говорил с самого начала войны.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) тем временем все громче заявляет о необходимости повышения ставок, и рынок теперь твердо настроен на повышение ставок в июле.
Типичной реакцией рынка была бы покупка евро, однако пара EUR/USD не отреагировала на это положительно.
Мегьези считает, что это связано с тем, что экономика Еврозоны сталкивается со стагфляционными рисками, когда инфляция растет, но темпы роста остаются низкими.
«Стагфляция — это токсичный сценарий для валюты, независимо от реакции центрального банка», — говорит он. «В конечном итоге ЕЦБ мало что может сделать, чтобы противостоять пагубному влиянию стагфляционного шока на евро».
Джейсон Хантер, технический аналитик JP Morgan, говорит, что продолжающееся снижение пары EUR/USD недавно расширилось до тестирования минимума диапазона 1,0341 января 2017 года, и хотя пара находится в условиях «глубокой перепроданности», мало что указывает на скорый разворот тренда.
Согласно домашнему прогнозу JP Morgan, в третьем квартале 2022 года евро упадет до 1,0 по отношению к доллару.
Другой банк с Уолл-стрит, Morgan Stanley, тем временем обновил свои прогнозы по курсу евро к доллару и считает, что к третьему кварталу 2022 года будет достигнут минимум в 1,03, но предупреждает, что проверка паритета не является необоснованным предложением.
В обновленном исследовании Morgan Stanley за середину года говорится, что доллар достигнет своего пика примерно к третьему кварталу 2022 года, после чего начнется тенденция к снижению.
Важно отметить, что они не видят, чтобы индекс доллара прорвался выше своих недавних максимумов, предполагая, что минимумы в парах EUR/USD, GBP/USD и других долларовых парах будут защищены, а провалы ниже этих уровней в конечном итоге окажутся незначительными.
