В мае крах одного из самых популярных проектов стейблкоинов, привязанных к доллару США — Terra USD, и его дочерний токен Luna, стоил инвесторам десятков миллиардов долларов, поскольку они в панике начали сбрасывать свои позиции. Но при этом были в такой ситуации и выигравшие — точнее, во-время закрывшие свои позиции, пишет CNBC.
Вся схема полагалась на уверенность и обещание будущих доходов, а также на сложный набор кодов с очень небольшим количеством наличных денег для поддержки всей схемы. Правда, в отличие от USDC (еще одной популярной стабильной монеты с привязкой к доллару), у которой в резерве есть фиатные активы для поддержки своих токенов, UST был алгоритмическим стейблкоином, созданным и управляемым сингапурской компанией Terraform Labs, который зависел от компьютерного кода — тот самостоятельно стабилизировал свою стоимость, создавая и уничтожая UST и Luna в зависимости от спроса и предложения. Какое-то время все работало.
Токен UST сохранил свою привязку к доллару, а токен Luna взлетел до более чем $116 в апреле, увеличившись более чем на 135% менее чем за 2 месяца. Трейдеры могли получать прибыль от отклонений в цене двух токенов. Но, возможно, самым большим стимулом всей схемы была сопутствующая кредитная платформа под названием Anchor, которая обещала инвесторам 20%-ную годовую доходность по их активам в UST — ставка, которая была довольно неустойчивой.
Весу данному проекту придали широкое участие и публичная социальная реклама со стороны уважаемых финансовых учреждений, что еще больше усилило слухи о том, что все законно. Но схема эта работала до определенной поры, пока в начале мая все не рухнуло.
Не помогло и то, что проект накопил в своих резервах BTC на сумму около $3 млрд в качестве поддержки для UST, когда цена на Luna стала нестабильной. Инвесторы стали покупать оба токена, что привело к резкому обрушению цен. Luna Foundation Guard попыталась восстановить привязку UST к $1, потратив почти все биткоины из своего резерва, но бесполезно. На пике своего развития Luna и UST имели совокупную рыночную стоимость почти $60 млрд, тогда как сейчас они по сути обнулились.
Как и при любом риске, среди инвесторов в UST и Luna были свои проигравшие и победители. Последних — гораздо меньше, чем первых. К ним можно отнести Pantera Capital, хедж-фонд, который добился 100-кратной окупаемости своих инвестиций. По словам его соучредителя, с января 2021 года по апрель 2022 года было продано около 87% позиции по Luna. Затем Pantera продала еще 8% в мае, как только стало ясно, что долго проекту UST не жить В конце концов осталось примерно 5% от этой позиции.
Фонд сумел вернуть себе $171 млн от первоначальных инвестиций в размере $1,7 млн.
Помимо Pantera Capital еще два фонда — Hack VC и CMCC Global вышли из своей позиции по этому токену в декабре и марте, соответственно.
Этот стейблкоин считали в прошлом году самым перспективным, потому что много людей только открыли его для себя и начали им торговать в полной уверенности получения прибыли.
Но венчурный фонд Pantera во-время разглядел еще в мае, что привязка UST к $1 рушится, и стал продавать эти активы. Впрочем, продавал он их и в 2021 году по той простой причине, что Luna продолжала становиться все большей частью портфеля фонда, и ему пришлось снизить риск.
Еще одна венчурная компания — CMCC Global — также стала одним из первых посевных инвесторов в Terra USD в начале 2018 года, однако уже в марте она продала свою долю из-за опасений, возникших в результате продолжающейся комплексной проверки регулятора. В отличие от стейблкоинов, обеспеченных активами, которые являются производными от существующих в обращении долларов, UST фактически увеличивал существующую денежную массу долларов. Компания полагала, что, несмотря на интересную концепцию проекта, регулирующие органы не потерпят вмешательства в денежную массу в долларах США, и быстрый рост UST усугубил опасения компании. Когда CMCC начала ликвидировать свою позицию, токен Luna торговался примерно по $100. Но компания решила не озвучивать свою прибыль от этой продажи.
Криптовалютный венчурный фонд Hack VC вышел из своей доли в Luna в декабре, но также не стал комментировать прибыльность этой продажи.
Отметим также, что среди инвесторов в Luna был также Galaxy Digital, криптоторговый банк, основанный миллиардером-инвестором Майком Новограцем. При этом Galaxy получил прибыль. В отчете о доходах за первый квартал банк отметил, что его наибольший вклад в чистую реализованную прибыль от цифровых активов в размере $355 млн внесли продажи Luna.
Среди других крупных спонсоров Terraform Labs были некоторые из крупнейших имен в области венчурного капитала, в том числе Lightspeed Venture Partners и Coinbase (NASDAQ:COIN) Ventures. Также токен Luna купили Three Arrows Capital и Jump Crypto.
— При подготовке использованы материалы CNBC
Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».
