Краткосрочная устойчивость доллара
Scotiabank отмечает резкий спад в настроениях доллара и ожидает, что в целом за 2023 год американская валюта понесет потери.
Тем не менее, он опасается снижать прогнозы, поскольку американская валюта все еще имеет привлекательные стороны.
Банк отмечает: «Хотя преимущество доллара США в доходности сократилось, оно остается существенным и будет оставаться довольно значительным, по крайней мере, до конца этого года».
Банк добавляет: «Доллар снизился, но не обязательно вышел из игры, и есть основания для осторожности в отношении слишком негативных прогнозов».
Банк по-прежнему ожидает, что доллар еще больше потеряет позиции в конце этого года, поскольку рынки сосредоточат внимание на возможности смягчения политики Федеральной резервной системы.
Однако в целом потери доллара, скорее всего, будут умеренными.
Поддержка евро на падениях
Scotiabank отмечает, что доверие инвесторов к евро выросло благодаря более позитивным данным и ожиданиям, что еврозона избежит рецессии. Цены на газ резко упали, что принесет значительное облегчение.
Банк ожидает, что общий тон евро в этом году, вероятно, будет более оптимистичным и покупки будут происходить на падениях, но он также повторяет комментарии, сделанные в отношении доллара, указывая на препятствия для дальнейшего роста евро.
В этом контексте банк добавляет: «Мы ожидаем, что евро будет оставаться хорошо поддержанным на падениях в течение следующих нескольких месяцев, но для того, чтобы рост евро достиг 1,10 или выше во втором полугодии, потребуется позитивный фундаментальный катализатор (или общее ослабление доллара США)».
Ожидается, что евро в целом все еще не достигнет значительных успехов: курс евро к доллару (EUR/USD) прогнозируется на уровне 1,12 к концу 2024 года.
В ожидании нового главы Банка Японии
Scotiabank отмечает, что новый режим Банка Японии будет очень важным элементом в определении тенденций иены.
В этом контексте он не хочет вносить существенные изменения в свои прогнозы, но ожидает, что ограниченное изменение политики будет поддерживать иену.
Банк также отмечает, что потоки реальных денег впервые с 2021 года становятся «бычьими» для йены, что обеспечит более твердый фон для японской валюты.
Тем не менее, он все еще видит потери иены с текущих уровней в первой половине 2023 года, а затем потери USD/JPY в конце года.
Восстановление доверия инвесторов в Великобритании
Scotiabank отмечает, что вокруг фунта все еще существуют значительные риски, однако он отмечает, что доверие инвесторов сильно восстановилось после паники, которая преобладала в сентябре/октябре. Важно отметить, что наблюдается возвращение притока капитала из-за рубежа с активной покупкой облигаций.
В этом контексте он видит больший риск в более сильном росте фунта, а не в резких потерях.
По мнению Scotiabank: «Риски роста нашего прогноза по GBPUSD (1,25 во втором полугодии) могут усиливаться, и четкое пробитие отметки 1,25 в ближайшие пару месяцев может привести к росту до 1,29/1,30».
Нарратив Банка Англии ухудшает краткосрочный прогноз по CAD
Scotiabank считает, что изменение политики Банка Канады (BoC) действительно представляет риск для канадской валюты, так как он прямо объявил о приостановке повышения ставок, в то время как другие банки были более двусмысленными или все еще обещали дальнейшее повышение ставок.
Банк добавляет: «Банк Канады стал первым крупным центральным банком, который вышел из цикла ужесточения, и это может привести к дальнейшему ослаблению канадского доллара на кроссах, поскольку центральные банки Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона продолжают ужесточение».
Банк более уверен в перспективах на более поздний период года, когда канадская валюта получит поддержку от более сильной склонности к риску после того, как глобальные процентные ставки достигнут очевидного пика.
Scotiabank видит возможности для опережающего роста других товарных валют в 2023 году в целом.
Банк добавляет: «Австралийский и новозеландский доллары могут получить относительно большую поддержку от возобновления работы Китая, чем CAD, из-за более тесных региональных экономических связей».
Тем не менее, общие прогнозы банка предполагают ограниченные возможности для австралийской и новозеландской валют.
