2021 год закончился уверенным ростом не только фондовых рынков, но и товарных. Впервые, почти за десятилетие, рост нефти превысил динамику индекса S&P 500. Нефть марки WTI за год выросла на 67% с 48 долларов до 76 далларов США за баррель, в то время как S&P 500 прибывил всего 27%.
Команда Take-profit.org проанализировала ежегодные отчеты 20 крупнейших мировых банков и собрала ключевые прогнозы по рынкам на 2022 год.
Содержание
Какой прогноз по росту мировой экономики в 2022 году?
В своем отчете от 25 января, МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики в 2022 году до 4,4%. Пересмотр прогноза связан с замедлением 2-х ключевых экономик — США и Китая. Также в МВФ пересмотрели прогноз по росту ВВП США с 4% до 3.8%.
Ранее Всемирный Банк тоже пересмотрел свои прогнозы в сторону снижения. Рост глобальной экономики, согласно их отчету, составит 4.1% в 2022 и 3.2% в 2023 году.
В среднем, согласно ежегодным аналитическим рекомендациям банков, рост мировой экономики составит от 4% до 4.7% в этом году и продолжит снижаться в следующем до 3.2% -3.8%.
| Организация | 2022 год | 2023 год |
|---|---|---|
| МВФ | 4.4% | 3.8% |
| Всемирный Банк | 4.1% | 3.2% |
| Nomura | 4.4% | 3.3% |
| Goldman Sachs | 4.5% | 3.4% |
| J.P.Morgan | 4.3% | — |
| Morgan Stanley | 4.7% | 3.8% |
| Barclays | 4.5% | — |
| Deutsche Bank | 4% | — |
| CIBC | 4% | 3.3 |
| Commerzbank | 4.5% | 3.6% |
| UniCredit | 4.2% | 3.7% |
Прогнозы Nomura на 2022 год
| Страна | 2022 год | 2023 год |
|---|---|---|
| Мир | 4.4% | 3.3% |
| США | 4.6% | 1.9% |
| ЕС | 3.1% | 2% |
| Великобритания | 4.2% | 2% |
| Япония | 4.3% | 2% |
| Китай | 4.3% | 4.7% |
| Россия | 2.5% | 2.1% |
Источник: Nomura Global Outlook 2022
Стагнация — самый большой риск к концу 2022 года
Рост инфляции на сегодняшний день является ключевым моментом, но к концу 2022 года ситуация может измениться : стагнация может начаться, если ФРС будет вынуждена удерживать инфляцию или снижать ее до целевых показателей.
Замедление экономики США во 2-м полугодии
Рост американской экономики будет стабилен в первом полугодии 2022 года, но во втором полугодии рост замедлится до 2% и за год составит 4.6%. Это должно подтолкнуть ФРС к постепенному повышению ставок.
В банке прогнозирует, что ФРС поднимет ставки дважды до 0.5% и 0.75% : в сентябре и декабре.
ЕЦБ не поднимет ставки в 2020 году
Рынки уже учли в котировках небольшое ужесточение монетарной политики ЕЦБ начиная со второго полугодия 2022 года. Но по мнению Nomura инфляция в конечном счете вернется ниже целевого уровня, поєтому ЕЦБ отложит повышение ставок до 2023 года.
Укрепление доллара США и ослабление Евро
В банке рекомендуют продавать EUR/USD. Снижение курса ниже отметки 1.1 возможно уже в начале года на фоне усиления опасений из-за Омикрона. Также разница в монетарной политики ФРС и ЕЦБ будут оказывать давление на евро в течении всего года.
Прогнозы Goldman Sachs на 2022 год
| Страна | 2022 год | 2023 год |
|---|---|---|
| Мир | 4.5% | 3.4% |
| США | 3.9% | 2.1% |
| ЕС | 4.4% | 2.4% |
| Великобритания | 5.3% | 2.3% |
| Япония | 2.8% | 1.6% |
| Китай | 4.8% | 4.6% |
| Россия | 3.1% | 2.9% |
Источник: Goldman Sachs Global Investment Research
Риски пандемии сменятся инфляционными рисками
Мировая экономика постепенно перейдет от крайне необычного восстановления после пандемии к более нормальному умеренному росту. Это означает, что в 2022 году спрос потребителей уменьшится, а предложение на рынке начнут расти, рост экономики перейдет от быстрого к более устойчивому, а потребительская активность сместится с товаров на сферу услуг.
Повышение ставок ФРС
Сильный рост цен на сырье и товары по всему миру стал неожиданным в 2021 году, поэтому мы наблюдали большой рост инфляции не только в развивающихся странах, но и в странах G-10
ФРС будет вынуждена начать повышение ставок каждые пол года, чтобы стабилизировать инфляцию.
Умеренный рост фондового рынка США
Дэвид Костин из Goldman Sachs прогнозирует рост индекса S&P 500 на 10% от ноябрьских максимумов до уровня 5100 к концу 2022 года. Рост рынка, по его мнению, будет ограничен опасениями относительно замедления экономики во втором полугодии и повышении процентных ставок.
Дальнейшее укрепление доллара США
В конце ноября Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по EUR/USD в сторону снижения. В течении 3 месяцев в банке ожидают, что средний курс составит 1.14, а через 6 месяцев 1.16. Давление на Евро будет оказывать замедление деловой активности в Еврозоне.
Цена на нефть превысит 100 долларов
В Goldman Sachs прогнозируют, что цены на нефть марки Brent могут достичь 100 долларов за баррель во второй половине 2022 года.
Драйверами роста могут стать : перебои в поставках, снижение добычи нефти странами OPEC, падение спроса будет не таким сильным, как прогнозировалось изначально.
Прогнозы J.P.Morgan на 2022 год
| Страна | 2022 год |
|---|---|
| Мир | 4.3% |
| США | 3.8% |
| ЕС | 4.6% |
| Китай | 4.7% |
Источник: J.P.Morgan 2022 Market Outlook
Глобальный рост экономики в 2022 году
2022 будет годом восстановления мировой экономики, окончанием глобальной пандемии и возврату к нормальным экономическим условиям, которые были до COVID-19. Глобальный рост составит 4.3%, а экономика США прибавит 3.8%.
В банке прогнозируют рост фондовых, товарных рынков и дают негативный прогноз по рынку облигаций.
Товарные рынки продолжат расти
Перспективы для нефтяного рынка будут оставаться положительными и в 2022 году на фоне ограниченных производственных мощностей и росту потребления.
В начале декабря J.P.Morgan спрогнозировал возможный рост стоимости нефти до 125 долларов в 2022 году и до 150 долларов в 2023.
В своем ежегодном отчете, опубликованном 15 декабря, банк представил более скромный прогноз: средняя стоимость нефти — 88 долларов США в первом полугодии, с возможным ростом до 90 долларов в 3-ем квартале.
Цена на золото может упасть до уровня начала пандемии
Рынок золота не сможет противостоять планам ФРС ужесточить монетарную политику. Повышение учетной ставки и прекращение ежемесячного выкупа облигаций негативно скажутся на цене золота.
В первом квартале средняя стоимость золота составит 1765 долларов за унцию, а к концу года цена может опустится до 1520 долларов за унцию.
Прогнозы Morgan Stanley на 2022 год
| Страна | 2022 год | 2023 год |
|---|---|---|
| Мир | 4.7% | 3.8% |
| США | 4.6% | 3.7% |
| ЕС | 4.6% | 2.5% |
| Великобритания | 4.6% | 1.6% |
| Япония | 2.9% | 1.6% |
| Китай | 5.5% | 4.8% |
| Россия | 2.7% | 2.5% |
Источник: Morgan Stanley 2022 Global Macro Outlook
Глобальная экономика вернется к до-ковидным показателям
На фоне снижения проблем с логистикой и оживлению рынку труда, в Morgan Stanley прогнозируют рост мировой экономики на 4.7% в 2022 году. ВВП США и ВВП ЕС прибавят по 4,6%.
Высокая инфляция — основная проблема 2022 года
На протяжении десятилей, развитым странам удавалось контролировать уровень инфляции на целевых уровнях, но в 2021 году мы увидели резкий рост цен на сырье и товары по всему миру.
Причиной этого стали: нехватка рабочей силы из за карантинных ограничений, нарушение логистических цепочек и доставок и повышенный спрос на фоне пандемии.
Не смотря на это, в банке прогнозируют, что центральные банки развитых стран не будут спешить с повышением процентных ставок. По их мнению, ФРС начнет повышать ставку только в сентябре 2022 года, а ЕЦБ отложит данный вопрос до 2023 года.
Фондовый рынок США упадет на 5%
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что индекс S&P500 просядет на 5 % до 4400 пунктов. В тоже время, в банке дают положительный прогноз по фондовым рынкам Европы и Японии.
Цена на нефть продолжит расти
Стратег по товарным рынкам Мартин Ратс прогнозирует рост нефти марки Brent до 100 долларов за баррель в 3-ем квартале. Средняя цена в 2022 году, по его мнению, составит 78 долларов.
Низкие запасы нефти, низкие резервные мощности и ограниченные инвестиции в добычу будут толкать цены выше.
Прогнозы Barclays на 2022 год
| Страна | 2022 год |
|---|---|
| Мир | 4.5% |
| США | 3.8% |
| ЕС | 4% |
| Китай | 4.7% |
| Великобритания | 3.3% |
| Япония | 2.9% |
| Россия | 2.5% |
Источник: Barclays 2022 Outlook
Мировой рост экономики продолжится
Аналитики банка прогнозируют продолжение роста экономик по всему миру. Глобальный рост по их мнению составит 4.5%. Ключевую роль будут играть снижение инфляционного давления и решения проблем с поставками на фоне уменьшения ограничений из-за пандемии.
Экономика США прибавит 3.8%, а ЕС — 4%.
Средняя цена нефти составит 80 долларов за баррель
В Barclays ожидают более быстрого сокращения запасов нефти и замедления роста предложения. Это даст хорошую поддержку ценам.
В банке пересмотрели свой прогноз на 2022 год в сторону повышения : для Brent до 80 долларов, а WTI до 77 долларов.
