Валютные аналитики MUFG по-прежнему ожидают, что доллар будет ослабевать в среднесрочной перспективе по мере того, как инфляция в США будет снижаться на устойчивой основе, а Федеральная резервная система будет уверена, что процентные ставки достигли своего пика.
Однако в более краткосрочной перспективе банк отмечает риск того, что устойчивая инфляция заставит ФРС действовать более агрессивно, что окажет поддержку доллару.
Банк также считает, что краткосрочные позитивные факторы по евро уже оценены по достоинству, что ограничивает возможности для дальнейших покупок.
Банк добавляет: «Возможности для дальнейшего отскока доллара США есть. Улучшение циклических перспектив лучше отражается на евро».
Банк ожидает, что эта комбинация будет способствовать снижению курса евро к доллару (EUR/USD).
По мнению MUFG, «мы ожидаем, что пара вернется к поддержке 200-дневной скользящей средней, которая находится на уровне 1,0330».
Опасения по поводу устойчивой инфляции в США
MUFG отмечает, что последние данные по США способствовали тому, что инфляция будет снижаться медленно: «Свидетельства устойчивости рынка труда и потребительского рынка США усиливают опасения по поводу того, что высокая инфляция окажется более устойчивой».
Отчет о занятости за январь, опубликованный в первую неделю февраля, сообщил о значительном увеличении числа рабочих мест более чем на 500 000. Данные по потребительским ценам за январь оказались немного сильнее, чем ожидалось, а в розничных продажах наблюдался очень сильный подъем.
В этом контексте MUFG отмечает, что рынки теперь ожидают дополнительных повышений ставки ФРС.
Рыночные ожидания в отношении конечной ставки выросли примерно до 5,30% с 4,87% в конце января.
Изменение рыночного ценообразования сыграло решающую роль в стимулировании укрепления доллара, и эта тенденция может продолжиться в краткосрочной перспективе, поскольку за риторикой ФРС следят очень внимательно.
В этом контексте протокол январского заседания будет детально изучен.
Позитивные факторы по евро потенциально оценены по достоинству
MUFG отмечает, что уверенность в экономике Еврозоны укрепилась, особенно благодаря снижению цен на газ, но ожидания догнали достижения на местах.
Банк отмечает: «Ценовое действие также подчеркивает, что рынок ставок еврозоны и евро уже прошли путь в начале этого года, чтобы лучше отразить улучшение циклических перспектив».
MUFG также отмечает, что позитивные сюрпризы начали ослабевать: «Хотя данные по активности в еврозоне все еще удивляют в сторону повышения, масштаб сюрпризов начинает уменьшаться».
MUFG отмечает, что рынки уже оценивают более высокий пик ставки ЕЦБ в 3,50-3,75%, но считает, что рост ставок оказывает меньшее влияние на поддержку евро.
MUFG ожидает, что последние исследования PMI в сфере бизнеса будут важны для оценки того, продолжилось ли улучшение настроений.
