Валютные аналитики Morgan Stanley ожидают, что ястребиная позиция ЕЦБ окажет поддержку евро против фунта стерлингов.
Банк добавляет: «Поскольку Банк Англии, вероятно, завершил свой цикл повышения ставок, дивергенция политики продолжает оставаться ключевым фактором для EUR/GBP».
Morgan Stanley также ожидает, что будет наблюдаться чистый приток капитала в еврозону.
Хотя более позитивный прогноз роста Великобритании обеспечит элемент защиты стерлинга, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, банк ожидает, что показатели Великобритании снова ослабнут.
Банк добавляет: «Мы по-прежнему покупаем EUR/GBP, который также выступает в качестве хорошей среднесрочной сделки, поскольку евро, вероятно, выиграет от долгосрочного притока средств обратно в регион».
Банк по-прежнему нацелен на курс евро к фунту (EUR/GBP) на уровне 0,93 при снижении курса фунта к евро (GBP/EUR) до 1,08.
Разрыв в доходности между Великобританией и евро сократится
Morgan Stanley считает, что базовые ставки Банка Англии достигли своего пика после повышения до 4,25% на мартовском заседании.
Напротив, он ожидает, что ЕЦБ повысит ставки на следующих трех заседаниях.
Если это произойдет, то к июлю ставки в евро, скорее всего, будут равны или даже немного выше ставок в Великобритании.
Банк ожидает, что сужение или устранение разницы в доходности окажет поддержку евро.
Тем не менее, банк отмечает, что доходность двухлетних ставок в Великобритании может вырасти по техническим причинам, что ограничит продажи фунта.
Тенденции роста важны для настроения стерлинга
Morgan Stanley отмечает, что взаимосвязь между инфляцией и динамикой стерлинга изменилась за последние несколько месяцев.
В прошлом году стерлинг терял позиции при росте инфляции, и, по мнению Morgan Stanley, это было связано с опасениями по поводу стагфляции, когда Банк Англии был вынужден повышать процентные ставки, несмотря на опасения рецессии.
Однако сейчас настроения изменились, и рост инфляции оказывает поддержку фунту.
По мнению банка, это отражает рост уверенности в перспективах роста экономики США и снижение опасений, что повышение процентных ставок подорвет экономику.
Morgan Stanley сомневается, что эта положительная корреляция сохранится. Он отмечает: «Хотя сюрпризы в виде роста инфляции и, как следствие, переоценка ожиданий повышения ставок оказали поддержку британскому фунту в последние месяцы, мы предупреждаем, что эта взаимосвязь может легко измениться, когда ухудшится фон роста».
