Валютные аналитики MUFG рассматривают динамику инфляционного потенциала доллара США после последних данных по потребительским ценам.
Банк отмечает некоторые положительные моменты, но ожидает, что инфляцию в секторе услуг будет трудно взять под контроль, и отмечает, что рынки ожидают пика ставки ФРС вблизи 5,00%, что вызовет серьезные стрессы для мировой экономики.
По мнению банка, «мы видим лишь усиление рецессии, дальнейшее ужесточение финансовых условий и сохранение неприятия риска».
Эти условия будут способствовать укреплению американской валюты.
Банк добавляет: «В этих обстоятельствах мы сохраняем наш взгляд на возобновление укрепления доллара США. Исходя из наших текущих прогнозов на конец года, мы видим возможности для роста доллара примерно на 5% по курсу DXY».
Инфляция в сфере услуг США вызывает беспокойство, но укрепление валюты позитивно
По мнению MUFG, в сентябрьских данных по ИПЦ беспокоит то, что инфляция в сфере услуг была очень сильной и широкомасштабной.
В этом контексте банк обеспокоен тем, что будет трудно снизить инфляцию. Банк добавляет: «Широкомасштабная инфляция в сфере услуг повышает риск «липкой инфляции».
Хотя банк обеспокоен риском устойчивой инфляции в секторе услуг, он отмечает и некоторые положительные моменты.
Банк добавляет: «Факты по-прежнему указывают на замедление базовой инфляции».
Одним из важных элементов является то, что сильный доллар будет способствовать сдерживанию инфляционного давления, особенно в секторе товаров.
В частности, ожидается, что цены на одежду снизятся из-за сильной валюты.
MUFG отмечает, что произошло резкое снижение индекса уплаченных цен и резко снизился опрос малого бизнеса NFIB, что соответствует резкому снижению базовой инфляции в ближайшие месяцы.
По мнению банка: «Снижение показателя свидетельствует о том, что в ближайшие месяцы базовая инфляция снизится примерно на 3 пункта».
MUFG также внимательно изучает жилищный сектор и считает, что произойдет значительное снижение арендной платы, тем более что любое снижение цен на жилье приведет к снижению арендной платы.
Акции все еще находятся на медвежьем рынке, преобладает неприятие риска
MUFG отмечает, что после резкого падения в качестве немедленной реакции на данные, акции сильно выросли, и внутри дня произошел разворот более чем на 5,0%.
Банк не убежден, что это сигнал о более долгосрочных достижениях: «Такой масштаб колебаний характерен для типичных отскоков на медвежьем рынке, и мы не видим причин связывать это с каким-либо значительным фундаментальным развитием».
Он все же видит некоторые надежды на стабилизацию рынков Уолл-стрит на основе оценки, если 10-летние облигации не поднимутся выше 4,00%.
Тем не менее, рынки оценивают конечную ставку вблизи 5,00%, а кривая доходности стала более крутой.
По мнению банка: «Мы не считаем, что это соответствует повороту в укреплении доллара».
Если доллар будет укрепляться и дальше, то курсу фунта стерлингов к доллару (GBP/USD) будет гораздо сложнее обеспечить дальнейшее восстановление.
