Валютные аналитики Danske Bank ожидают, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки еще на 25 базисных пунктов до 5,25% на майском заседании.
Danske, однако, не согласен с консенсусом рынка относительно того, что ставки будут снижены позднее в этом году, и ожидает, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне, чтобы сдержать инфляцию.
В связи с этим Danske ожидает, что доллар возобновит рост и опустит курс фунта стерлингов к доллару (GBP/USD) ниже 1,20 в 12-месячной перспективе.
Федеральная резервная система откажется от снижения ставок в 2023 году
Что касается заседания ФРС на следующей неделе, Danske Bank ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов до 5,25%, в соответствии с консенсус-прогнозом.
Банк также ожидает, что риторика ФРС будет иметь решающее значение для краткосрочных изменений обменного курса: «Поскольку обновленных прогнозов нет, а рынки уже оценивают примерно 20 б.п. в преддверии заседания, основной акцент будет сделан на устных указаниях Пауэлла».
Банк также ожидает, что Федеральная резервная система сохранит ограничительную политику, чтобы взять инфляцию под контроль.
Банк добавляет: «Мы по-прежнему считаем, что сохранение ставок на умеренно ограничительных уровнях в течение длительного времени является оптимальным балансом между предотвращением жесткой посадки и обеспечением снижения инфляции. Поскольку инфляция в секторе услуг остается слишком высокой, мы не видим возможности для смягчения политики в ближайшее время».
В этом контексте Danske Bank также ожидает, что реальные процентные ставки будут расти в течение следующих нескольких месяцев, а также ожидает, что центральный банк США продолжит количественное ужесточение, даже если не произойдет дальнейшего повышения процентных ставок.
Банк также ожидает, что такая монетарная позиция будет поддерживать доллар.
Банк добавляет: «Мы в целом видим некоторые риски роста коротких ставок по доллару США и прогнозируем снижение курса EUR/USD во второй половине года».
Прогнозы банка по GBP/USD на 6 и 12 месяцев составляют 1,20 и 1,17 соответственно.
Опасения рецессии могут подорвать доллар
MUFG больше обеспокоен экономическими перспективами США и, хотя он также ожидает повышения ставок в мае, считает этот шаг ошибочным.
По словам банка, «ФРС, несомненно, будет ссылаться на базовую инфляцию при повышении ставок на следующей неделе, но динамика указывает нам на то, что еще одно повышение ставок не является необходимым».
MUFG также указывает на последнее обновление модели прогнозирования рецессии Федерального резервного банка Кливленда.
Эта модель основана на метриках кривой доходности в США и данных по ВВП.
Последнее обновление модели, опубликованное в четверг, показало, что вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев выросла до 75%. Это самый высокий показатель с апреля 1982 года, по сравнению, например, с пиковым показателем чуть ниже 46% в 2008 году.
Банк добавляет: «Так что этот отскок доллара США вряд ли продлится долго».
MUFG ожидает, что курс GBP/USD достигнет по крайней мере 1,30 к концу 2023 года, поскольку доллар теряет свои позиции.
