Курс фунта стерлингов к доллару (GBP/USD) подскочил до максимума за 1 неделю выше отметки 1.2800 в качестве немедленной реакции на последние данные по инфляции в США, но не смог удержать достигнутые позиции и упал до минимумов на уровне 1.2680, после чего установился в районе 1.2700.
В краткосрочной перспективе движение GBP/USD будет определяться выходом данных по Великобритании и глобальной склонностью к риску.
Условия в мировой экономике также будут ключевым элементом в течение следующих нескольких месяцев, особенно с учетом оговорок относительно перспектив Китая.
HSBC обсудил последнее заседание Банка Англии. Несмотря на пересмотр в сторону понижения прогнозов роста ВВП на 2024 и 2025 годы, MPC повысил среднесрочные прогнозы инфляции по сравнению с теми, которые были опубликованы в мае. Комитет также отметил, что высокие темпы роста заработной платы создают постоянный риск устойчивой инфляции».
Банк добавляет: «Все это говорит о том, что Банк Англии сохраняет умеренный настрой на ужесточение, особенно по сравнению с Федеральной резервной системой (ФРС) США и Европейским центральным банком (ЕЦБ), которые более явно подчеркивают, что дальнейшее повышение ставок будет зависеть от данных. Эти «ястребиные» элементы, скрытые под поверхностью решения Банка Англии, могут ограничить чрезмерное снижение британского фунта в дальнейшем».
По мнению ING, Банк, скорее всего, будет меньше зацикливаться на том, насколько высокими должны быть ставки, и вместо этого главной целью все чаще будет оставаться поддержание рыночных ставок на высоком уровне в течение длительного времени после прекращения повышения ставок. В этом контексте, по мнению ING, любое дальнейшее повышение ставок следует рассматривать как средство достижения этой цели.
Важное значение будут иметь тенденции на рынке труда, особенно если Банк Англии сосредоточится на заработной плате.
ING ожидает значительного замедления темпов роста. К ноябрю, как мы ожидаем, эта тенденция станет более очевидной, и мы должны будем наблюдать дальнейшее постепенное улучшение предложения рабочей силы».
Кроме того, «если предположить, что к этому времени ФРС и ЕЦБ закончат повышать ставки, то Банк рискует остаться последним «ястребом». Поэтому наш базовый вариант заключается в том, что Банк снова повысит ставку в сентябре, но это будет означать завершение цикла ужесточения».
По мнению Goldman Sachs, Банк Англии будет придерживаться «ястребиной» политики; «доводы в пользу паузы слабее, чем в других странах». Он прогнозирует 12-месячный курс GBP/USD на уровне 1,33.
Потребительские цены в США за июль выросли на 0,2%, что совпало с консенсус-прогнозом, хотя в годовом исчислении рост был удержан на уровне 3,2% с 3,0% и немного ниже ожиданий в 3,3%.
Базовые цены также выросли на 0,2% за месяц и совпали с консенсус-прогнозами, в то время как в годовом исчислении показатель снизился до 4,7% с 4,8% и оказался немного ниже рыночных ожиданий.
Число заявок на пособие по безработице на последней неделе выросло до максимального за месяц уровня в 248 000.
В риторике ФРС произошел некоторый сдвиг, однако центральный банк по-прежнему стремится убедить рынки в том, что борьба с инфляцией является доминирующей проблемой
Президент ФРС Сан-Франциско Дэйли заявила, что публикация данных по инфляции была хорошей точкой отсчета, но центральный банк будет очень внимательно следить за показателем сверхосновной инфляции, так как это важный компонент расходов, и пока что он не достиг значительного прогресса. Она добавила, что еще предстоит определить, будут ли ставки повышены еще раз или останутся неизменными в течение более длительного периода времени.
Глава ФРС Коллинз был несколько более «голубиным», сообщив, что центральный банк находится вблизи или, возможно, на достаточно ограничительном уровне ставки.
По мнению Commerzbank, «данные, вышедшие после последнего заседания, подтверждают бездействие центрального банка США: рынок труда потерял дальнейший импульс, хотя слабости здесь отнюдь нет».
Банк добавил: «Сегодняшние данные по инфляции говорят на том же языке: базовая инфляция еще больше ослабла. Поэтому мы считаем, что ФРС достигла своего пика после повышения ставки 25/26 июля и что дальнейшего повышения ставки ожидать не следует».
MUFG видит сбалансированный краткосрочный прогноз по доллару; «данного отчета по ИПЦ достаточно для сохранения текущей рыночной цены на снижение ставки ФРС в следующем году. Это ограничит возможности роста доллара, в то время как слабый рост за рубежом, вероятно, ограничит возможности снижения доллара США».
Socgen по-прежнему видит угрозу потерь GBP/USD; «Если пара не сможет защитить линию шеи на уровне 1.2590, то может возникнуть риск более глубокого движения вниз к 1.2480, 23,6% коррекции с прошлого года и 1.2300».
Scotiabank настроен несколько более позитивно: «Фунт может несколько укрепиться в краткосрочной перспективе, чтобы повторно протестировать сопротивление на уровне 1.2800/1.2810».
