Резкое падение цен на природный газ оказывает поддержку курсам евро по мере приближения конца августа.
На момент написания статьи цены на газ в Европе и Великобритании снизились на 20%, что помогло евро вернуться к паритету против доллара и продолжило многонедельное укрепление против фунта.
«Отступление европейских фьючерсов на природный газ после того, как Комиссия пообещала чрезвычайное вмешательство и реформу на рынке электроэнергии, стало глотком свежего воздуха для евро», — говорит Мариос Хаджикириакос, старший инвестиционный аналитик XM.com.
Цены на газ отступают на фоне сочетания двух факторов: 1) данные показывают, что уровень запасов в европейских хранилищах быстро растет, снижая вероятность того, что потребуется рационирование. 2) европейские лидеры намерены реформировать структуру ценообразования на рынке электроэнергии, что должно привести к снижению цен.
1) Успехи в области хранения
По сообщению компании Gas Infrastructure Europe, к воскресенью Европа выполнила поставленную ЕС задачу пополнить хранилища газа на 80% к ноябрю.
Эти газовые хранилища заполняются при абсолютных пиковых ценах, обычно вы надеетесь заполнить их, когда цена очень низкая». В Германии это произошло благодаря кредитам, предоставленным правительством коммунальным предприятиям, которые, по сути, покупали газ по любой цене», — говорит Фейсал Ислам, редактор по экономике BBC.
Это намекает на снижение физического спроса в будущем, поскольку газовые компании могут сделать выбор в пользу более гибкого реагирования на цену при удовлетворении оставшихся потребностей в хранилищах».
2) Реформа ценообразования на энергоносители
Председатель Комиссии Европейского Союза Урсула фон дер Ляйен заявила в понедельник, что ЕС намерен провести заметную реформу на европейских энергетических рынках. Великобритания уже заявила, что также рассматривает возможность принятия аналогичных мер.
Нынешняя структура рынка означает, что даже относительно дешевая в производстве электроэнергия, такая как энергия ветра и солнца, становится дорогой для покупки, если цены на газ высоки, что приводит к росту расходов для коммунальных служб и домохозяйств.
Есть надежда, что конечная цена оптовой электроэнергии может быть отделена от цены ее самого дорогого компонента, в данном случае вырабатываемого из газа.
Именно эту связь хотят разорвать правительства Великобритании и Европы, возможно, путем создания отдельных рынков для электроэнергии, производимой ветром и солнцем или газом и углем.
Фон дер Ляйен сказала, что усугубляющийся энергетический кризис, охвативший Европу, обнажил «ограничения» рынка электроэнергии и требует «экстренного вмешательства».
Этот месяц стал тяжелым для Еврозоны и ее единой валюты, так как цены на газ и электроэнергию взлетели до новых рекордов на фоне сокращения поставок из России и резкого роста спроса, так как страны спешили заполнить хранилища в преддверии трудной зимы.
«Резкий рост цен на электроэнергию по разным причинам обнажает ограниченность нашей нынешней конструкции рынка электроэнергии», — сказала фон дер Ляйен в понедельник на Бледском стратегическом форуме в Словении.
«Мы, Комиссия, сейчас работаем над экстренным вмешательством и структурной реформой рынка электроэнергии. Нам нужна новая модель рынка электроэнергии, которая действительно функционирует и возвращает нас в равновесие», — добавила она.
Если инвесторы почувствуют, что худшее из энергетического кризиса в Европе близко, они могут снова начать поддерживать евро.
В своих регулярных отчетах мы отмечали, что евро был особенно подвержен ослаблению на фоне резкого роста цен на энергоносители в Еврозоне, учитывая энергоемкий характер экономики Германии.
ЕС также получает больше газа из России, чем, например, Великобритания, которая зависит от собственных запасов Северного моря и импорта из Норвегии.
Поэтому падение цен на газ, скорее всего, положительно скажется на евро, чем на фунте стерлингов: курс фунта стерлингов к евро на момент написания статьи опустился ниже отметки 1,17 и составляет 1,1688, что является самым низким уровнем с 21 июля.
Фунт падает по отношению к евро уже четыре из последних пяти недель (на прошлой неделе пара не изменилась).
Евро сейчас набирает обороты против фунта, и теперь вероятен тест уровня 1,16 и июньских минимумов 1,1462.
Курс евро к доллару тем временем вырос на треть процента и составляет 1,0041, а недавние ценовые действия подтверждают, что рынок не совсем доволен уровнем ниже 1,0.
