Валютные аналитики ING отмечают, что доллар отступил в этом месяце, и задаются вопросом: «Вопрос на 2023 год заключается в том, является ли это началом нового медвежьего тренда или факторы, которые привели доллар к таким высоким отметкам, все еще имеют право голоса».
Банк описывает четыре сценария, при этом он считает, что обменный курс евро к доллару (EUR/USD) будет торговаться на уровне 1,00 в конце следующего года.
Оптимистичный сценарий, предусматривающий снижение ставок ФРС и восстановление мировой экономики, может привести к росту курса евро к доллару до 1,18.
Напротив, очень ястребиная политика ФРС и серьезные трудности в мировой экономике могут спровоцировать падение EUR/USD до 0,80.
Политика ФРС и условия риска имеют решающее значение
ING ожидает, что ключевым элементом будет то, насколько агрессивной будет политика ФРС, а также общая ситуация с рисками.
Если склонность к риску усилится, доллар будет терять позиции, в то время как жесткие условия будут поддерживать американскую валюту.
На условия риска, в свою очередь, будут влиять события в Украине и Китае, а также уровень цен на энергоносители.
ING добавляет: «Учитывая мнение ING о том, что ФРС поднимет ставки до 5,00% в начале 2023 года, четыре квартала рецессии в Германии на фоне роста цен на энергоносители, относительно слабый рост Китая и все еще сложную ситуацию с акциями, наша базовая точка зрения говорит в пользу более мягких уровней EUR/USD».
Высокая волатильность, риск отсутствия тренда на рынках
Общие финансовые условия будут иметь важное влияние на валюты. По мнению ING, центральные банки, ужесточающие условия ликвидности путем повышения учетных ставок и сокращения балансов, только усугубят проблемы с ликвидностью, уже существующие на финансовых рынках.
В этом контексте ING ожидает, что волатильность останется высокой.
ING ожидает слабую глобальную активность и слабый рост объемов торговли, что ограничит возможности для проциклических валют, таких как австралийский доллар, и банк также ожидает, что стерлинг будет недостаточно эффективен.
В целом, банк также ожидает, что в течение года торговля будет относительно ненаправленной и не будет иметь четких тенденций.
