Commerzbank: Разворот Банка Англии по процентным ставкам потянет стерлинг вниз, GBP/EUR опустится до 1,0750 к 2025 году
Commerzbank ожидает, что политика Банка Англии будет определять движение стерлинга в среднесрочной перспективе.
Это особенно важно, учитывая, что мировые центральные банки проводят агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики, пытаясь вернуть инфляцию под контроль.
Существуют четкие доказательства того, что базовая глобальная инфляция достигла своего пика, особенно с учетом снижения стоимости энергоносителей, однако существует высокая степень неопределенности в отношении базовой инфляции.
Commerzbank ожидает, что Банк Англии (BoE) слишком быстро смягчит политику, что будет оказывать давление на фунт стерлингов по отношению к евро на протяжении 2023 и 2024 годов, при этом курс фунта стерлингов к евро (GBP/EUR) к концу 2023 года составит 1,10, а курс фунта стерлингов к доллару (GBP/USD), по прогнозам, останется на уровне 1,19.
Commerzbank ожидает дальнейшего снижения курса GBP/EUR до 1,0750 в конце 2024 года.
В понедельник курс GBP/EUR торговался около отметки 1,1340.
Хотя банк считает, что существует возможность для укрепления курса евро к доллару (EUR/USD) в начале 2024 года, он ожидает нового роста доллара позднее в 2024 году.
В связи с этим прогнозируется, что курс GBP/USD упадет до 1,12 в конце 2024 года.
Давление на Банк Англии с целью изменить курс
Что касается Великобритании, то в марте и апреле 2022 года наблюдался очень сильный рост цен.
Существует важный элемент неопределенности в отношении цен на энергоносители с апреля. В настоящее время ожидается дальнейшее резкое повышение розничных цен на электроэнергию, но ситуация может измениться.
Замедление темпов повышения цен привело бы к снижению базового уровня инфляции, что усилило бы давление на Банк Англии с целью смягчения денежно-кредитной политики.
В этой связи Commerzbank комментирует: «Банк Англии рискует слишком быстро прекратить борьбу с инфляцией, и инфляция станет более устойчивой проблемой. Этот риск, вероятно, будет оказывать давление на фунт стерлингов в ближайшие месяцы, поэтому мы ожидаем дальнейшего умеренного укрепления пары EUR/GBP в течение года».
Commerzbank ожидает, что курс евро к фунту (EUR/GBP) укрепится до 0,91 к концу 2023 года (1,10 для GBP/EUR).
Дальнейшие потери стерлинга в 2024 году
Существуют ожидания, что экономика Великобритании восстановится в 2024 году, что увеличит потенциал восстановления курса стерлинга.
Commerzbank, однако, ожидает, что экономика все еще будет слабой в относительном глобальном выражении, и у Банка Англии будут возможности для смягчения денежно-кредитной политики.
Банк добавляет: «Слабость фунта, вероятно, сохранится и в следующем году, поскольку Банк Англии, скорее всего, снова снизит ключевую ставку ввиду слабости экономики и некоторого снижения инфляции».
Согласно прогнозу, курс EUR/GBP/ укрепится до 0,93 к концу 2024 года (1,0750 для GBP/EUR).
