Отдел рынков капитала Bank of Montreal утверждает, что канадский доллар сохраняет хорошие шансы на укрепление по отношению к большинству основных валют.
В недавнем ежеквартальном обновлении BMO Capital Markets говорится, что, по их мнению, канадский доллар будет по-прежнему поддерживаться сочетанием экономического роста, монетарной политики, фискальной политики, политической стабильности и фундаментальных показателей внешнего баланса.
Фактически, по этим показателям канадский доллар считается «лучшим в G10».
«На спокойном валютном рынке, мы считаем, что канадский доллар был бы королем», — говорит Грег Андерсон, глава глобального отдела валютной стратегии BMO Capital Markets.
Но в настоящее время финансовые рынки не отличаются спокойствием, учитывая растущие опасения по поводу глобальной рецессии, поскольку центральные банки сдерживают свободную денежную политику, повышая процентные ставки.
Канадский доллар часто считается товарной валютой и проциклической валютой, т.е. валютой, которая имеет тенденцию расти во время глобальной экспансии и подъема фондовых рынков.
Поэтому глобальный фон не обязательно является таким, при котором канадский доллар может процветать.
Текущее снижение ожиданий роста и фондовых рынков, тем временем, ставит безопасный и ультраликвидный доллар США на первое место в списке предпочтений BMO Capital.
«В условиях резкого роста курса доллара в этом году CAD придется довольствоваться ролью №2 в группе G10», — говорит Андерсон.
Однако, когда ралли доллара США прекратится, BMO Capital Markets считает, что пара USD/CAD развернется относительно резко, а прибыль канадского доллара на кроссах увеличится.
«Мы не думаем, что Банк Канады будет мешать этой коррекции», — говорит Андерсон.
Появившимся благоприятным фундаментальным фактором для канадского доллара считается улучшение позиций Канады в международной торговле.
«Канада вернулась к небольшому профициту счета текущих операций», — говорит Андерсон. «Экспорт энергоносителей в США увеличился в связи со снижением производства энергии в США. Высокие цены на нефть также будут помогать до тех пор, пока они остаются высокими».
BMO Capital отмечает, что в первой половине этого века Канада имела постоянный профицит счета текущих операций, поскольку США потребляли нефть и газ, а Канада экспортировала автомобили.
Однако впоследствии производство автомобилей переместилось в Мексику, а США увеличили собственное производство энергии.
«Высокие цены на нефть привели основные потоки в CAD и перевернули его внешний баланс. Однако восстановление цен на нефть не принесло прямых иностранных инвестиций, и не принесет, если не произойдет нового прорыва в строительстве нефтепровода», — говорит Андерсон.
BMP Capital прогнозирует обменный курс USD/CAD на уровне 1,28 через три месяца, 1,26 через шесть месяцев и 1,24 через 12 месяцев.
Их кросс-валютный прогноз курса GBP/CAD составляет ~1,51 через три месяца, ~1,54 через шесть месяцев и ~1,51 через 12 месяцев.
