По мнению валютных аналитиков Credit Suisse, последнее решение Резервного банка Австралии по монетарной политике и изменение ориентиров ставит стерлинг в такое же положение, как и стерлинг с серьезными сомнениями относительно доверия к центральному банку.
Это сделает валюту уязвимой в глобальном контексте, и банк также отмечает, что на рынке значительно изменилось отношение к австралийской валюте: рынок в основном держит длинные позиции по австралийскому доллару, что увеличивает риск ликвидации позиций.
Банк добавляет: «Мы отказываемся от нашей бычьей позиции по австралийскому доллару и считаем, что риски снижения курса AUDUSD могут распространиться до 0,6400 в период до конца квартала».
В четверг пара AUD/USD торговалась около 0,6615 и была близка к 4-месячным минимумам.
РБА отступил от борьбы с инфляцией
Резервный банк Австралии (РБА) повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов на заседании по вопросам политики на этой неделе, что соответствовало консенсус-прогнозам.
По данным Credit Suisse, РБА быстро отказался от «ястребиной» риторики, которая была заложена в февральском заявлении.
В ответ на это рынки снизили свои ожидания относительно пика процентной ставки до 4,00% с 4,20% в преддверии заседания.
В отличие от этого, председатель ФРС Пауэлл в своих последних показаниях Конгрессу высказал «ястребиную» риторику, и рынки считают, что пик процентных ставок в США может составить не менее 5,6%.
В целом, дифференциал доходности, таким образом, скорее всего, будет двигаться против австралийской валюты.
Инфляционные опасения могут вернуться
Credit Suisse отмечает, что рынки оптимистично настроены в отношении ослабления инфляционного давления, что поможет оправдать менее «ястребиную» политику.
Однако банк обеспокоен тем, что инфляционное давление будет более упрямым и что инфляционные ожидания могут снова возрасти.
Банк отмечает: «Продолжающиеся сообщения о чрезвычайной нехватке рабочей силы в различных секторах заметно противоречат этой версии».
Пересмотр политики усложняет вопросы
Credit Suisse также отмечает, что в настоящее время банк занимается пересмотром мандата, который, вероятно, затронет такие вопросы, как коммуникация по вопросам политики и состав совета по выработке политики.
Credit Suisse также отмечает, что банк также столкнулся с сильной политической критикой за свои недавние решения.
В этом контексте Credit Suisse подозревает, что РБА будет сложнее реагировать на неожиданные данные, особенно с учетом того, что срок полномочий губернатора Лоу подходит к концу в сентябре.
Credit Suisse добавляет: «С точки зрения валютных перспектив, мы считаем, что это ставит AUD в положение, схожее с неудобным положением, в котором GBP находился большую часть прошлого года, подрываемый проблемами доверия к центральному банку даже на фоне конструктивных обстоятельств».
Трейдеры уже давно торгуют AUD
По мнению Credit Suisse, несмотря на фундаментальное сходство, ключевое различие между стерлингом и австралийским долларом заключается в том, что в отношении фунта стерлингов сложился консенсус-медвежий взгляд, в то время как в отношении австралийской валюты рынок в целом настроен по-бычьи.
Это дает возможность для покрытия шортов по стерлингу, в то время как существует риск, что длинные позиции по австралийскому доллару будут сокращены.
В этом контексте он отмечает: «Это указывает на дальнейшие риски снижения AUD в ближайшей перспективе».
