Австралийский доллар может рассчитывать на дальнейшую поддержку в связи с вероятностью повышения процентных ставок, согласно новому исследованию одного из крупнейших мировых банков.
Standard Chartered, ориентированный на Азию, говорит, что теперь он видит еще два повышения ставки Резервным банком Австралии (РБА) в свете последних указаний центрального банка, тогда как раньше аналитики считали, что цикл повышения ставок завершен.
Сейчас РБА снова больше обеспокоен инфляцией, после «голубиного» настроя в марте и апреле», — говорит Эдвард Ли, региональный руководитель отдела исследований в странах АСЕАН и Южной Азии Standard Chartered, расположенного в Сингапуре.
Австралийский доллар резко вырос против фунта стерлингов, евро, доллара и большинства других валют после того, как РБА удивил, повысив процентные ставки на 25 базисных пунктов 06 июня, и заявил о готовности к дальнейшему повышению, если того потребуют данные.
Этот сигнал был подкреплен управляющим РБА Филипом Лоу днем позже в речи, произнесенной в Сиднее, где он сказал, что недавнее решение о повышении минимальной заработной платы является одной из областей инфляционного давления в экономике.
Резервный банк Австралии (РБА) снова стал решительно «ястребиным», после того как в марте и апреле он был явно «голубиным», что заставило нас смягчить наши прогнозы по повышению ставок», — говорит Ли.
Валютные рынки очень чувствительны к изменениям процентных ставок, и «ястребиный» настрой РБА рассматривается некоторыми аналитиками как источник поддержки австралийского доллара.
Решение повысить целевую ставку по наличным до 4,10% поддерживает рост доходности австралийских облигаций, к которым привязаны многие кредитные продукты в Австралии.
Для австралийцев с долгами это оказывает давление на их финансы, что, как надеется РБА, в конечном итоге замедлит активность и приведет к снижению инфляции. Но с точки зрения валюты, доходность австралийских финансовых активов становится более привлекательной, что стимулирует приток капитала, который может способствовать росту австралийского доллара.
«В заявлении по итогам июньского заседания было указано, что повысились риски роста инфляции, и убрана ссылка на то, что среднесрочные инфляционные ожидания хорошо закреплены», — говорит Ли.
Standard Chartered признает, что время предстоящего повышения ставок будет трудно назвать: «Хотя дверь открыта для новых повышений, по-прежнему трудно оценить, будет ли РБА продолжать повышать ставки последовательно», — говорит Ли.
Standard Chartered считает, что РБА может пропустить повышение ставки в июле, чтобы оценить ключевые квартальные данные по инфляции (26 июля).
«После этого мы считаем, что РБА повысит ставку на 25 б.п. в августе и сентябре, чтобы довести ее до 4,6% (наш предыдущий прогноз был 3,85%)», — говорит Ли.
При таком сценарии австралийский доллар, вероятно, найдет некоторую поддержку по отношению к валютам центральных банков, где цикл повышения ставок либо уже завершился, либо вот-вот завершится.
Однако глобальные факторы остаются важным фактором, определяющим силу австралийского доллара, особенно в отношении Китая, где восстановление экономики после Ковида продолжает разочаровывать.
Отчасти низкая динамика австралийского доллара в 2023 году связана с импульсом неутешительных китайских данных и снижением цен на сырьевые товары, что означает снижение стоимости австралийского экспорта, зарабатывающего валюту.
Если эта тенденция сохранится, то австралийский доллар может столкнуться с тем, что любой рост, связанный с возобновлением «ястребиной» позиции РБА, будет ограничен.
Оптимальным вариантом для повышения ставки РБА было бы возобновление экономического роста в Китае и повышение процентных ставок РБА.
Но на данный момент, в условиях затухания глобального экономического цикла, до этого еще далеко.
