Здравствуйте, уважаемые коллеги!
Одной из самых популярных валютных пар при торговле на рынке ФОРЕКС является пара EURUSD. Поэтому любой, кто приходит на рынок, прежде всего сосредотачивается на торговле именно этой валютной парой, которая не так проста, как кажется. Более того, многолетний опыт работы подсказывает мне, что эта валютная пара одна из самых сложных и непредсказуемых среди валют.
Казалось бы, чего там сложного?! Следи за фундаментальными новостями, строй поддержки и сопротивления, определяй направление тренда и греби деньги лопатой, но уверяю вас — евро сломает вашу голову с наибольшей эффективностью — настолько, насколько это возможно. Поэтому не обольщайтесь, курс евро — это один из самых сложных финансовых инструментов, какой мне приходилось встречать за всю мою практику. Тем интересней его оседлать, и каждая победа над европейской валютой должна восприниматься как достойный трофей, повышающий самооценку трейдера.
Простые и понятные сделки в паре EURUSD попадаются крайне редко, но даже тогда, когда, вроде бы, все очевидно, следует остерегаться возможной ловушки, ставить стопы и не слушать никого, кроме своей торговой системы, основанной на чётких правилах открытия позиции и управления капиталом.
Не знаю, как для вас, но для меня фундаментальный анализ — это прежде всего идея, а технические инструменты — это воплощение идеи в прибыль. Поэтому давайте сначала обсудим идею, а после рассмотрим возможность для её реализации. Суть идеи заключается в том, что разница процентных ставок между и США еврозоной будет приводить к росту доллара США и снижению евро.
Действительно, темп повышения ставок в США выше, чем в еврозоне. Европейский центральный банк только собирается повышать ставку рефинансирования, причём будет делать это с шагом 0.25%. В то же время Федеральный резерв уже повысил ставку и собирается повышать её с шагом в 0.50%. Сейчас, согласно данным биржи CME, 95% трейдеров считает, что в декабре 2022 года ставка по федеральным фондам будет выше или равна 2.50%. К этому времени ставка рефинансирования ЕЦБ вырастет всего лишь до 1.00-1.5%%. Таким образом, разница процентных ставок составит в долларе около 100-150 б.п., что обеспечит доллар существенным преимуществом перед евро.
Решение Совета директоров Европейского центрального банка, опубликованное в четверг, 9 июня, предполагает, что ЕЦБ на следующем заседании в июле повысит ставку на 25 б.п. и, возможно, на 50 б.п. в сентябре, что недостаточно для сокращения разницы в процентных ставках между евро и долларом. При этом данные по инфляции в США, опубликованные в пятницу, говорят о возможности ещё более резкого повышения ставок Федеральной Резервной Системой (рис.1).
Рис.1: Годовая инфляция в США
Некоторое время назад аналитики предполагали, что инфляция в США достигла пика, но, как показали последние данные, это не так, а рост цены нефти, который мы наблюдаем на текущей неделе, предполагает дальнейшее повышение инфляционного давления на американскую и (особенно) европейскую экономику. При этом инфляция в еврозоне в мае составила 8.1%.
Заявления президента США Байдена и главы ЕЦБ Лагард о том, что в инфляции повинна российская спецоперация на Украине, не выдерживают никакой критики и рассчитаны на снятие с себя ответственности. Как видно из диаграмм 1 и 2, при норме показателей инфляции в 2% они значительно превышали данный уровень уже в мае и июне прошлого года, но при этом центральные банки продолжали печатать деньги, не обращая внимание на ценовое давление.
К слову сказать, ЕЦБ планирует прекратить печатать деньги только к июлю текущего года, но собирается продолжать рефинансировать поступающие от погашения активов платежи, поддерживая баланс Центробанка на текущих значениях вплоть до 2024 года. При том что ФРС планирует сократить свой баланс в течение года на $1 трлн. Эти планы также не добавляют оптимизма в судьбу курса европейской валюты. Количество евро в системе останется без изменений в течение ближайших полутора лет, в то время как количество долларов будет снижаться, а доходность в американской валюте за счёт роста ставок — расти.
Рис.2: Годовая инфляция в еврозоне
Уже сейчас видно, что меры, предпринимаемые Европейским центральным банком для стабилизации инфляционных ожиданий, недостаточны, а ограничения, введённые против российских нефти и газа, к концу года приведут к тому, что инфляция в еврозоне впервые в истории станет двузначной.
Таким образом, как следует из фундаментальных выкладок, в ближайшие несколько месяцев курс EURUSD обречён на снижение, но я не стал бы сейчас делать далеко идущих выводов из текущей ситуации. Политика центрального банка — инструмент гибкий, и стоит ЕЦБ заявить о том, что он увеличивает темпы повышения ставки, как в курсе евро может все очень быстро поменяться. Поэтому для нас «дорожной картой» является именно график европейской валюты. Давайте посмотрим, как выглядит ситуация в EURUSD на дневном тайме, что даёт нам перспективы для определения целей на один-три месяца (рис.3).
Рис.3: Курс EURUSD дневной тайм
Как следует из диаграммы 3, курс EURUSD находится в устойчивом понижающемся тренде уже как минимум год. В мае европейская валюта предприняла попытку восстановления и даже попыталась вернуться к уровню 1.08, достигнув 50-дневной скользящей средней (50 МА). Это вселяло некоторые надежды на то, что курсу удастся прервать цикл снижения, но после заседания Европейского центрального банка падение EURUSD получило новый импульс, и теперь движение курса полностью соответствует фундаментальной картине, что позволяет с большой долей вероятности рассчитывать на его дальнейшее снижение.
В случае открытия сделки на продажу трейдерам необходимо искать точку входа, которая позволит соблюдать правило, когда соотношение прибыли и риска составляет 2 к 1. При этом в качестве цели могут выступать уровни предыдущего минимума 1.0350 и уровень 1.01, который фактически совпадает с уровнем паритета евро и доллара. Точка для фиксации убытка могла бы расположиться за уровнем диапазона, образованного в мае и июне текущего года и значением 1.0790, из чего следует, что, при открытии позиции от текущих уровней с целью на 1.01, для продажи нужно дождаться уровня 1.0550 и выше или искать более низкую точку для фиксации убытка. Помните, что EURUSD — это очень сложный финансовый инструмент, склонный к неожиданным разворотам. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.
*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.
