Британский фунт терпит бедствие. Разворачивающиеся события только вредят стерлингу, а макроэкономическая картина еще больше усугубляет положение. Впереди заседание Банка Англии, но оно, как ожидается, не только не поможет, но и окажет понижательное давление на британскую валюту. До каких уровней может упасть курс фунта?
Фунт уязвим к росту доллара, к тому же его уязвимость намного сильнее по сравнению с другими крупными валютами. Все дело в слабых фундаментальных показателях. Больше всего на данный момент трейдеров волнует экономический рост Великобритании. Отсутствие до недавнего времени политического руководства страны, рост госдолга и увеличение дефицита текущего счета еще себя проявят.
Спекулянты, вероятно, продолжат закладывать в цену GBP/USD негативный сценарий. Однако будет сложно отследить момент, когда они решат, что в фунте достаточно плохих новостей.
Многое будет зависеть от нового премьер-министр Лиз Трасс. Все надеются на ее успешные попытки вернуть инвесторов, сглаживая отношения с ЕС.
Что касается заседания Банка Англии, то это событие может оказаться достаточно важным, а не нейтральным или негативным, как считают некоторые рыночные игроки. Регулятор все время шел с отставанием от графика, борясь с инфляцией путем повышения ставок, темпы которого не устраивали рынок.
ЦБ пытается убедить британцев, что делает все возможное для снижения инфляции, но у него плохо получается. Собственное ежеквартальное исследование, опубликованное 15 сентября, выявило самый высокий уровень неудовлетворенности усилиями регулятора с момента его создания в 1999 году.
Согласно прогнозам населения, в среднем уровень инфляции в следующем году составит 4,9%, за двухлетний период – 3,2%, а за пять лет – 3,1%, что значительно выше цели регулятора в 2%.
Банку Англии для того, чтобы привлечь капитал инвесторов, необходимый для финансирования дефицита текущего счета, необходимо повысить ставку в сентябре на 100 б.п., считают в Credit Suisse. Цель конечной банковской ставки должна составить 5%, посчитали финансисты.
Разделяет ли это мнение сам Центробанк и пойдет ли он в сентябре на такой широкий шаг?
Как бы то ни было, фунт еще какое-то время будет оставаться беззащитным. Макроэкономическая картина сложная, регулятор упрям, а для того, чтобы стерлинг ощутил поддержку со стороны действий нового правительства, понадобится время.
В ближайшие недели фунт продолжит нисходящий тренд. Негатив, с которым столкнулся стерлинг, устойчив. В перспективе месяца пара GBP/USD будет торговаться в районе отметки 1,1400. Причем это вполне оптимистичная оценка. Возможны и более низкие показатели.
Между тем в пятницу пара GBP/USD упала до самого низкого уровня с 1985 года, до 1,1350. Спровоцировал это движение отчет по рознице в Великобритании. Показатель просел на 1,6%. Экономисты сделали определенные выводы: британская экономика уже вошла в рецессию.
По данным Scotiabank, пара может пережить существенное падение до минимума начала 1985 года на 1,0520. Коррекционные ралли будут непродолжительными, рост будет ограничен в области 1,1400–1,1450.
Доминирование доллара по всему широкому рынку является одной из важных причин снижения пары GBP/USD. Главная мировая валюта не готова сейчас отступать. Доллар продолжит испытывать поддержку со стороны ястребиной позиции ФРС в течение нескольких месяцев.
Дополнительное усиление индекса доллара, как ожидается, проявится в ближайшее время. Покупатели могут пересмотреть максимумы года.
Дальнейший рост индекса выглядит вероятным, пока он торгуется выше линии поддержки в районе 106,40. При этом выход за пределы недельного максимума на 110,26 должен привести его к вероятному посещению вершины года на 110,78 и далее.
