Почти месяц пара EUR/USD наслаждалась ралли, пользуясь отступлением доллара от пиков девятнадцатилетней давности, зафиксированных 14 июля в районе 109,30.
Инвесторы отказывались от защитного гринбека в пользу более рискованных активов. Этому во многом способствовали разговоры о том, что американский ЦБ может замедлить темпы повышения процентных ставок на фоне охлаждения национальной экономики и ослабления инфляционного давления в стране.
Согласно предварительной оценке, во втором квартале крупнейшая экономика мира сократилась на 0,9%. В первом квартале ВВП США уменьшился на 1,6%. Два квартальных спада подряд в широком смысле соответствует определению технической рецессии.
В ответ на эти данные трейдеры снизили ставки на то, что Федрезерв проведет третье кряду повышение базовой ставки на 75 базисных пунктов в сентябре, и вместо этого выберет повышение на полпроцента.
Евро продемонстрировал наибольший однодневный прирост к доллару (на 0,8%) 10 августа после выхода данных, которые показали, что инфляция в Соединенных Штатах в июле составила 0% в месячном исчислении. В годовом выражении индикатор снизился до 8,5% с 9,1%, достигнутых в июне.
Основная валютная пара утратила повышательный импульс на подступах к отметке 1,0370. Затем она перешла к снижению и довольно быстро вернулась к многолетним минимумам.
Судя по всему, гринбек лишь взял передышку, сохранив долгосрочный восходящий тренд.
На новые подвиги долларовых «быков» вдохновили члены FOMC, которые отметили, что сильные показатели рынка труда за июль указывают на то, что экономическая активность в США сильнее, чем предполагалось в слабом втором квартале, что повышает вероятность пересмотра данных по ВВП в сторону повышения.
Кроме того, чиновники ФРС указали на то, что потребуется несколько ежемесячных снижений темпов роста индекса потребительских цен, прежде чем регулятор откажется от агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, которое он предпринял для сдерживания инфляции.
Полумиллионный рост числа занятых в Соединенных Штатах в прошлом месяце в сочетании с замедлением инфляции, которая уже не так сильно разъедает покупательную способность доллара, послужил попутным ветром для «американца».
Чуть больше недели потребовалось гринбеку, чтобы отыграть у основных конкурентов большую часть позиций, утраченных в результате отступления от почти двадцатилетних пиков.
Единая валюта вернулась на нисходящую траекторию, поскольку европейский регион столкнулся с острым энергетическим кризисом и растущими рисками рецессии.
В прошлом месяце прорыв EUR/USD уровня паритета оказался мимолетным, и пара ненадолго опускалась ниже ключевой отметки.
Однако в этот раз пробой важного водораздела может быть более устойчивым и более продолжительным, предупреждают эксперты.
По итогам минувшей пятидневки гринбек укрепился примерно на 2,3% по отношению к основным конкурентам, включая евро, что стало лучшим недельным показателем с апреля 2020 года. Пара EUR/USD закрылась недалеко от паритета, финишировав в районе 1,0030.
На старте новой недели доллар сохранил боевой настрой, а евро не смог восстановить свои позиции после резкого падения на прошлой неделе.
«Американец» снова дорожает, поскольку все – от замедления экономического роста в Поднебесной до ужесточения политики ФРС и энергетической безопасности в Европе – заставляет инвесторов искать убежище, передает агентство Bloomberg.
В понедельник рынки находятся в режиме бегства от рисков, и гринбек извлекает из этого максимальную выгоду, торгуясь с повышением более чем на 0,7%.
USD пока не думает останавливаться и продвигается дальше к северу от уровня 108,00.
Дальнейшее развитие восходящего импульса выглядит все более вероятным, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Первоначальное препятствие для гринбека находится на круглом уровне 109,00. Как только этот уровень будет преодолен, в игру вступит максимум текущего года на 109,30, а затем – пик сентября 2002 года на 109,75.
«Доллар США может подняться выше 110,00 на этой неделе, если августовские данные по индексу деловой активности в основных экономиках покажут дальнейшее замедление экономического роста или сокращение активности. Мы также ожидаем, что глава ФРС Джером Пауэлл выступит с «ястребиным» заявлением об инфляции, в соответствии с недавними комментариями других чиновников FOMC, поддерживающими доллар», – сказали стратеги Commonwealth Bank of Australia.
Участники рынка ждут запланированного на эту неделю симпозиума американского центрального банка в Джексон-Хоуле и надеются получить больше информации по монетарной политике регулятора.
«Что мы должны услышать и, вероятно, услышим на этой неделе, так это опровержение идеи о том, что ФРС считает, что она достаточно ужесточила условия кредитования, чтобы решить проблему инфляции, или что, как предполагают некоторые, она моргнет при первых признаках экономической слабости и прекратит повышение ставок или даже может начать их снижать», – заявили специалисты Principal Global Investors.
«Дж. Пауэлл, скорее всего, подчеркнет, что рост замедляется, и вероятно, будет замедляться и дальше, но инфляция будет липкой, и приоритетом является сдерживание инфляции. ЦБ не собирается останавливаться в ответ на более слабый рост», – добавили они.
«Упрямая инфляция продолжает представлять самую большую угрозу для экономики. Инфляция может не снизиться в соответствии с планом ФРС. В этом случае процентные ставки должны быть гораздо более высокими, где-то в диапазоне 4–5%», – полагают в BMO Capital Markets.
В пятницу будет опубликован базовый ценовой индекс расходов американцев на личное потребление за июль. Чем сильнее будут данные, тем выше вероятность, что Федрезерв повысит ключевую ставку на 75 базисных пунктов на сентябрьском заседании.
В то время как доллар продолжает укрепляться на ожиданиях повышения ставки ФРС, на евро давят опасения за экономику валютного блока на фоне продолжающегося энергетического кризиса.
В понедельник пара EUR/USD достигла минимальных значений с декабря 2002 года, просев ниже отметки 0,9930.
«Пара EUR/USD может торговаться большую часть недели ниже паритета. «Газпром» закроет свой магистральный трубопровод для доставки газа в Западную Европу на три дня с 31 августа по 2 сентября. Прекращение поставок «голубого топлива» может вновь вызвать опасения, что произойдет постоянное отключение. Индекс деловой активности в еврозоне, вероятно, выдвинет на первый план риски рецессии во вторник», – прогнозируют аналитики Commonwealth Bank of Australia.
Дамоклов меч, висящий над европейской экономикой, никуда не исчезнет, говорят стратеги Societe Generale.
«В Германии цены на газ, уровень воды в Рейне и инфляция оказывают разрушительное воздействие на деловое доверие. Очень плохого немецкого индекса PMI может быть достаточно, чтобы закрепить EUR/USD под паритетом, даже если другие европейские страны будут чувствовать себя лучше», – полагают они.
В понедельник единая валюта пострадала не только от укрепления доллара широким фронтом, но и от ежемесячного отчета Бундесбанка, в котором регулятор отметил, что рецессия в Германии становится все более вероятной, а инфляция продолжит ускоряться и может достигнуть пика более 10%.
«Бундесбанк предупредил, что инфляционные риски смещены в сторону повышения и что шансы на сокращение экономики этой зимой значительно возросли из-за прогнозов по природному газу. На этом фоне единая валюта упала ниже паритета, достигнув самого низкого уровня с 14 июля и протестировав минимум того дня вблизи $0,9950. Следующей целью «медведей» станет минимум сентября 2002 года в районе $0,9615», – сообщили экономисты BBH.
По мнению специалистов Scotiabank, самая популярная валютная пара в мире выглядит склонной к более устойчивому ослаблению.
«В прошлом месяце пара EUR/USD сформировала достаточно сильное основание – если не считать кратковременного прорыва к минимуму на 0,9952 – поэтому дневное закрытие ниже 1,0000, скорее всего, будет воспринято как сигнал к дальнейшему, более продолжительному, снижению евро. Ближайшее сопротивление находится на 1,0050 и далее – на 1,0120. Трендовые индикаторы имеют ярко выраженный «медвежий» характер. Небольшие укрепления евро с технической точки зрения являются сигналом к продаже», – отметили они.
