В последних наших статьях мы уже неоднократно говорили о том, что биткоин может продолжить свое падение. В принципе, факторы его падения абсолютно не изменились за последние несколько месяцев. Напомним, что, чем сильнее ФРС ужесточает монетарную политику, тем ниже спрос на рисковые активы. А найти более рисковый актив, чем биткоин, очень и очень сложно. Также напомним, что на рынке и в медиа-пространстве существует два типа личностей, которые публично высказывают свои прогнозы. Первые – это лица, заинтересованные в том, чтобы криптовалютный рынок рос. Чем чаще, тем лучше, ибо от этого зависят их доходы. Вторые – это незаинтересованные криптоэксперты. Примечательно, что первые постоянно прогнозируют рост биткоина, а вторые – очень скептически относятся к этому прогнозу. К примеру, главный стратег Stifel Барри Баннистер считает, что именно из-за действий ФРС биткоин может упасть до 10 000$. Здесь сразу же стоит вспомнить, что ФРС не повысит ставку сразу до 3% или 3,5%. Это займет некоторое время. По нашим оценкам, такой уровень ставки может быть достигнут не ранее первого полугодия 2023 года. Следовательно, все это время ставка будет расти, а денежная масса по программе QT – снижаться на 100 млрд долларов в месяц. Естественно, что в таких условиях биткоину будет сложно не то, что расти, а просто не обесцениваться. Баннистер также отметил, что во времена повышения ставок инвесторы больше внимания обращают на облигации и депозиты. Следовательно, спрос на эти инвестиционные инструменты будет расти, а на другие – падать.
Помимо этого, Баннистер провел параллель с инфляцией. Он отметил, что ФРС будет повышать ставки ровно настолько, чтобы инфляция вернулась к 2%. Вероятно, стратег Stifel хотел намекнуть на то, что для биткоина не все потеряно, так как инфляция может вернуться к целевому уровню раньше, чем ставки вырастут до 3,5%. Но, с нашей точки зрения, как раз наоборот, инфляция даже при 3,5% ставки может не вернуться к 2% из-за сильнейшего влияния на цены внешних факторов, которые неподвластны ни ФРС, ни каким-либо другим центральным банкам. Уже сейчас мы видим, что Банк Англии и ФРС повысили ставки до 1%, а инфляция, как росла, так и продолжает расти. Таким образом, высокая инфляция для биткоина это очень плохо, так как означает, что монетарная политика будет ужесточаться дольше и сильнее. И, как видим, никто сейчас не использует «хайповый» биткоин, как средство хеджирования инфляции, которая находится на максимальных за 40 лет уровнях. Хотя, казалось бы, сейчас самое время. Но биткоин никогда не был средством хеджирования инфляции, как было модно считать в конце прошлого года.
*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.
